英伟达第四财季表现超出市场预期，为何股价却大幅下跌？

英伟达于2月26日公布了亮眼的2025财年第四财季财报，实现营收393.31亿美元，同比增长78%，净利润同比增长80%。然而，财报发布后，英伟达股价却大跌8.5%，市值蒸发2740亿美元。市场对财报反应复杂，因部分投资者期待更「爆炸性」的增长。

英伟达在2月26日公布的2025财年第四财季财报显示，公司营收和净利润均实现了大幅增长，远超过市场预期。然而，财报发布后，英伟达股价却出现了大幅下跌，市值蒸发了惊人的2740亿美元。

这一现象的原因主要在于，市场对于英伟达的业绩增长已经形成了非常高的预期。尽管财报数据亮眼，甚至超过了市场的预期，但是并未达到部分投资者所期待的「爆炸性」增长。这种高增长预期与现实的落差导致了股价的大幅下跌。

此外，股市的反应也可能受到其他多种因素的影响，包括但不限于宏观经济环境、行业竞争态势、公司未来的发展战略等。因此，尽管英伟达在财报上表现出色，但股价的走势却并不仅仅由财报数据决定。

总的来说，英伟达第四财季的财报虽然亮眼，但市场对其业绩增长的高预期以及其他可能的外部因素，共同导致了股价的大幅下跌。

当地时间2024年2月26日，英伟达发布2025财年第四财季及全年业绩：第四财季营收393.31亿美元（同比增78%），超出市场预期的380.5亿美元；调整后毛利率73.5%；净利润220.91亿美元（同比增80%）。全年营收首次突破千亿达1304.97亿美元（同比增114%），净利润728.80亿美元（同比增145%）。然而财报公布后，其股价大跌8.5%，市值蒸发2740亿美元，收盘价报120.15美元/股，盘后未延续当日3.67%的涨幅。

股价下跌的核心原因在于市场预期与现实的落差：尽管财报数据亮眼且超预期，但部分投资者已对英伟达的业绩增长形成“高预期”，此次未能实现市场期待的“爆炸性”增长（如毛利率仅环比微增0.2个百分点）。此外，第四财季营收同比增速较前一季的206%明显放缓至78%，叠加前期股价年内已累计上涨约40%，投资者选择“获利了结”，反映出对后续增长持续性的担忧。