英伟达第四财季营收达393.31亿美元，同比增长78%，业绩与指引均超预期，如何分析？

北京时间周四清晨，英伟达发布了2025财年第四财季财报。财报显示，英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，同比增长78%，超出分析师预期。全年实现营收1304.97亿美元，同比增长114%。净利润也有显著增长。此外，英伟达预期新财年第一财季的营收为430亿美元，也高于分析师预期。Blackwell芯片的需求惊人，为英伟达带来了显著的营收增长。

英伟达在最近发布的2025财年第四财季财报中取得了亮眼的业绩。财报数据显示，该公司在第四财季实现了393.31亿美元的营收，较去年同期大幅增长了78%，这一数字也超过了分析师的事前预期。全年的营收更是达到了1304.97亿美元，同比增长率高达114%。净利润方面，英伟达也实现了显著的增长，全年净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。

这些亮眼的业绩主要得益于Blackwell芯片的强大销售能力。据公司掌门人黄仁勋透露，市场对Blackwell芯片的需求令人惊叹。这款芯片的成功推出，不仅为英伟达带来了数十亿美元的销售额，在首个季度就实现了非常可观的营收，而且目前已经贡献了英伟达财季90%以上的营业收入。这表明，英伟达在AI芯片领域的领先地位进一步得到了巩固。

此外，英伟达对未来的预期也相当乐观。公司预计新财年第一财季的营收将达到430亿美元，这一数字也高于分析师的事前预期。尽管毛利率出现小幅下降，但调整后的毛利率预期仍保持在71%左右，显示出公司良好的盈利能力。

总的来说，英伟达在最新财报中展现出了强劲的业绩和乐观的未来预期。这主要得益于公司在AI芯片领域的领先地位，以及市场对Blackwell芯片的热烈需求。随着AI技术的不断发展和普及，英伟达有望在未来继续保持其领先地位，并实现更为可观的业绩增长。

英伟达在截至2025年1月26日的第四财季中，实现了393.31亿美元的营收，同比增长78%，超出分析师预期的380.5亿美元。其中，数据中心营收达到355.8亿美元，同比增长93.32%。净利润为220.66亿美元，同比增长72%，每股净利0.89美元，也超出预期的0.84美元。整个2025财年，英伟达总营收为1304.97亿美元，同比增长114%，净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。尽管毛利率略有下降，从上一季度的74.6%降至73%，公司仍预计新财年第一财季营收为430亿美元（±2%），超出分析师预期的417.8亿美元，调整后的毛利率预期为71%（±0.5%）。

公司CEO黄仁勋表示，市场对Blackwell芯片的需求令人惊叹，推理AI的发展推动了计算能力的扩展，Blackwell AI超级计算机在首个季度实现了数十亿美元的销售额。英伟达CFO克莱特·克雷斯透露，第四季度公司交付了110亿美元的Blackwell芯片，这是英伟达历史上最快的新产品营收拉升。Blackwell芯片和Hopper AI芯片共同贡献了财季90%以上的营业收入，相比去年同期的83%和再往前一年的60%，增长显著。数据中心业务年营收在短短两年内翻了十倍，达到1152亿美元。

财报发布后，英伟达股价短暂波动后上涨超2%，投资者对财报反应积极。公司还宣布在2025财年回购股票上花费了337亿美元。整体来看，英伟达的业绩和指引均超出市场预期，显示出其在AI领域的强劲增长势头。

分析英伟达的财报，可以得出以下几点结论：首先，英伟达在数据中心和AI芯片领域的表现尤为突出，Blackwell芯片的快速市场渗透和Hopper芯片的持续贡献，推动了公司营收和利润的显著增长。其次，尽管毛利率有所下降，但公司对未来业绩的预期仍然乐观，表明管理层对市场需求和产品竞争力充满信心。最后，投资者对财报的积极反应，反映出市场对英伟达未来发展的看好，尤其是在AI技术快速发展的背景下，英伟达作为行业龙头的地位进一步巩固。