采用EV/EBITDA估算企业价值后，为什么扣除的投资收益为什么不加回

在采用EV/EBITDA（企业价值与税息折旧及摊销前利润之比）估算企业价值时，通常不加回扣除的投资收益，这是因为EV/EBITDA是一个用于衡量企业整体运营价值的指标，它关注的是企业的核心运营盈利能力。

扣除的投资收益代表企业从其投资组合中获得的收益，这是企业在其正常运营之外的额外收入。这些收益并不反映企业的核心业务盈利能力，因此在计算EV/EBITDA时被排除在外。加回扣除的投资收益可能会导致企业价值被高估，因为它包含了企业投资活动的收益，而这些收益并不总是可再生的或能够持续贡献于企业的核心业务。

此外，EV/EBITDA的使用场景通常是为了评估企业的核心资产价值，而不希望受到非核心业务活动的影响。因此，为了保持一致性和公正性，通常不将扣除的投资收益加回至EBITDA中，从而更准确地反映企业的运营状况和价值。