为什么说黄金价格未来还会继续上涨？

黄金

过去几年黄金表现出色，赚钱效应吸引资金关注，形成正向循环。增量资金持续流入，推动黄金价格不断创新高，吸引更多资金入场，进一步促使金价上涨。目前尚未出现打破正循环的迹象，因此未来黄金价格仍将持续上涨。以去美元化为例，全球央行持续购入黄金，且无放缓迹象。自2008年金融危机后，各国央行意识到过度依赖美元储备的风险，逐步加强黄金资产配置。尽管金价有所波动，但全球央行的黄金持有量稳步上升。数据显示，从2009年第一季度到2023年第三季度，全球央行黄金储备由29964吨增加至35844吨，展现出对黄金作为稳定储备资产的高度重视。世界黄金协会数据显示，2022年和2023年全球央行分别净购入黄金1081.9吨与1037.4吨。2023年，央行购金量占全球黄金需求的23.7%，首次超越实物黄金及ETF投资净买入占比，央行增持已成为影响黄金需求变化的关键因素。

以抗通胀为例，全球通胀下行受阻，二次通胀预期升温。近期，国际油价重回90美元/桶以上，美国经济数据强劲超预期，导致美联储年内降息步伐可能调整。4月5日（周五），美联储理事鲍曼发表偏鹰派讲话。她指出，若美国通胀持续高于美联储2%的长期目标，今年可能需要继续加息而非降息。尽管这并非她的核心预期，但她强调，如果通胀改善停滞或出现逆转，未来会议上或许仍需进一步上调政策利率以应对通胀压力。以美联储降息逻辑来看，黄金作为无收益资产，价格与实际利率负相关。通常，加息时金价走低，降息则推动金价上升。如今，美联储尚未降息，黄金价格却已提前大幅上涨。前几天看到一份研报，将黄金列为2024年全球资产首选，我非常认同这一观点。截至4月5日收盘，伦敦现货黄金价格达到2298.55美元/盎司，刷新历史纪录。根据趋势交易理论，资产突破平台后往往迎来新一波涨势，直至形成更高点位。目前黄金已突破前期高点，短期内 likely 持续上行。