如何在股票市场中找到稳定的高回报股票？

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今日继续分享对大A的观察，往期内容见：上一篇提到，若将全市场5400只股票每日回报率横向排名并标准化为百分比，再统计2024年至今的均值、中位数和方差，会发现什么情况？这值得我们深入探究。下图从左至右依次展示均值、中位数和方差的分布情况。

详细解析可参考昨日内容。我好奇的是，那些平均表现优于其他股票的，是否同时具备较小的波动性，从而持续领先？以下两张图提供了一些第一张图中，我用均值评估表现，可见二者大致呈反向关系：业绩佳的股票往往更稳定，这正是我们期待的特征。然而问题在于，均值可能受极值干扰，导致涨跌停行情对结果影响过大，从而削弱了其参考价值。

若用中位数来衡量表现，结果会如何？相关性不再那么显著，主要原因是一些表现优异的股票波动性加大了。然而，我们似乎发现了一个类似于传统均值-方差投资理论中的有效前沿（efficient frontier）的概念。如果希望在中位数超过50%的股票中控制波动性，仍然可以实现。这无疑是一个意外的收获。

从右下角前沿随机挑选股票，会获得怎样的回报？