成都
这种情况与此前
成都的热点事件如出一辙，都是在经过接近二十年的资产增值后，再以低于同区域市场价的方式出售。我们都知道，在一线城市中，土地成本占总房价的比例极高，而拿地价格之间的差距往往不是简单的百分比差异，而是数量级的不同。即便打7.6折甚至五折出售房产，仍然能够盈利。即使考虑到资金的时间价值、潜在收益以及通胀因素，这样的投资回报依然可观。毕竟建设成本再高也有限，但土地成本却可能从每平方米不到1万飙升至7万，价格空间的巨大差异由此可见一斑。这些持有者确实很有耐心，能够在基础设施基本完善后再择机抛售。李氏集中抛售内地资产并停止拿地的行为，发生在
房地产行业涨价去库存之后。那时，
房地产市场近乎疯狂，最不缺的就是买家，而最稀缺的是土地资源。令人惊讶的是，当时土地价格竟然还能在2014年的基础上翻倍上涨。
房地产投资热度从市场需求端一直延续到居民停止加杠杆的2020年，而开发商的投资投机热潮更是持续到了2022年。如今出现的大量烂尾楼，几乎都源于这一阶段房企过度扩张所遗留的问题。然而，在行业狂热之际，李氏已经开始大规模出售内地资产，采取以价换量的策略，甚至主动放弃赚取最后一分利润。这种做法既表明其已经大获成功，同时也为接盘者留下了足够的盈利空间。对于早期囤积土地的人来说，这样的操作绝对不算亏本，更重要的是规避了后续风险。类似的情况多吗？实际上并不多见。由于内地发展阶段不同，我国大陆早期发展
房地产经济时，许多经验来自
香港，并通过招商引资引入相关模式。毫不夸张地说，几十年前的一些土地出让项目，甚至可能是地方政府的重要政绩工程。当时，很多政策尚处于探索阶段，具体规则由外来投资者主导制定。对于购房者而言，预售制、公摊面积、资金流转以及捂盘炒作等模式逐渐普及，这些机制对土地供应方和开发商而言利益高度一致。在这种巨大利益驱动下，不仅学到了
香港的经验，还在此基础上进行了创新，而由此产生的风险也在近年来逐步显现。当然，早期制定的这些规则并非完全符合地方利益。一方面，它们确实契合了某些地方的发展需求；另一方面，也存在一些矛盾之处，例如延迟开发的问题。随着
中国经济高速增长、人口城镇化进程加快、教育资源分化加剧以及基础设施不断完善，未开发的土地本身也能享受到资产增值的红利。尤其是在早期土地出让制度和规则尚未健全的情况下，这类坐等升值的现象屡见不鲜。后来，相关部门针对这一问题出台了补丁政策，规定取得土地后若几年内不开发将被无偿收回。不过，这一政策仅适用于新出让的土地，而对于早年已签订协议的土地，则继续沿用旧有规则，即新地新办法，老地老办法。
