A股
有人看到国泰君安与海通换股合并的消息，又开始自我陶醉了。我就偏要说，如今各个部门压根没有长期主义观念，缺乏全面监管和严格执法的意识！近几年
A股上千
公司高溢价、超募发行，最终恶果谁来承担？自然是无辜的散户投资者。有人会问，高溢价发行、大额超募为何被视为不当行为？我想强调的是，若不是发行人借助经营权与所有权分离的机制，让大
股东在超募资金运作中获利颇丰，同时
证券公司作为保荐方也能从中获取超额保荐收益，那么从法律和商业逻辑上看，发行人有什么理由不严格按照招股书规划的募集资金规模进行发行？如果发行人、中介机构和报价机构只需联手操纵发行定价，就能轻松将已确定的募资规模翻倍，那招股书对募资金额商业可行性的论证还有何意义？这显然违背了基本的市场公平原则。投行等中介机构为保荐项目赚取数倍业务收入，自然会竭力推介发行人，助其高溢价发行。但制度与监管去哪儿了？都在装作看不见！发行融资时虚高发行、大额超募却无人监管，上市后经营能力与募资规模不符，发行人管理水平无法保障投资者利益，最终从高价发行走向退市的极端结局。这不就是恶念引发恶因，最终让散户承受恶果的过程吗？
