期权到期是否自动行权？

保证金

期权到期若未平仓，可能被视作放弃行权，不过具体得依据所持期权合约状态来确定。若持有的是实值期权合约，收盘时仍为实值且资金充足，未平仓就会自动行权。想行权的话，要记得及时平仓。持有的为虚值期权合约，收盘后仍虚值且价值归零会被自动放弃，因其无内在价值，不满足行权条件。期权的行权与履约包含两种情形：第一，若标的物为现货，买方行权后，可现金结算，也可实物交割。其次，若标的物是期货，买方行使权利后，买卖双方的期权持仓将转变为期货持仓。什么是行权？行权就是买方按规定行使权利，以行权价买入或卖出标的物，或按规定结算价现金差价结算以了结期权持仓。期权买方可行权，在到期日前任何时间（针对美式期权），买方有权把期权合约转变为期货合约。期权买方无履约义务，而期权卖方有。当期权买方行权时，期权卖方需按成交时行权价格，买入或卖出一定量标的期货合约。期货期权中行权，就是把期权合约变为期货合约，这会让交易双方的交易头寸产生变化。期权合约有平仓、行权、放弃权力三种了结方式。仅有买方有权要求行使买入或卖出期货合约的权利，买方行权后期权合约变为期货持仓的情况。

需特别留意的是，投资者务必重视以商品期货为标的的期权行权后的风险。行权后转成的期货持仓，双方能否合适交割平仓难以确定。行权后若期货价格大幅变动，平仓期货合约可能亏损或盈利减少。通常，期权若含时间价值，能平仓就不平仓，不要行权。前面提过，期权价值由内在价值与时间价值组成，到期日时就只剩内在价值了。平仓与行权，选利润大的那个。当日无交易可选择行权，有交易的话平仓更有利。行权风险主要体现在三个方面。价格存在风险。计算当前期货价格与行权价格关系时或有获利，但行权后期货能否平仓、平仓价格是否合适，都不确定。②保证金存在风险。买进期权时仅交少量权利金，但行权后得按期货规定交保证金。要留意交易所规定，期权行权要有足够保证金，若账面上资金不足以缴纳行权后期货的保证金，就无法行权。③限仓有风险，期权与期货均限仓管理，要留意行权后是否超限额。既谈行权，那也聊聊放弃行权之事。期权合约到期时，买方不行使权利以了结持仓，这就叫放弃行权。期权买方是否行使权力，完全取决于能否获利。买方若放弃行权，就会损失全部权利金，这是最大损失；卖方则能得到全部权利金收入，这是卖方最大的收入。以下为期权交易了结形式图。

所以，只要权利金还没彻底归零，就别轻易弃权，等到最后一天，说不定会有黑天鹅事件发生。