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首先，要明确敏感度分析是在NPV基础上进行的，即需要先计算投资项目的净现值（NPV）。假设该项目的初始投资为100万元，未来第1年可收回15万元，在第2-5年每年收回20万元，收益率分别按照5%、6%、7%和8%计算，则其NPV如下表所示：| 年份 | 初始投资 | 收回金额 | 利润 | NPV（万元） || --- | --- | --- | --- | --- || 1 | 100 | 15 | 85 | -25 || 2 | 100 | 20 | 80 | -15 || 3 | 100 | 25 | 75 | -10 || 4 | 100 | 30 | 60 | -5 || 5 | 100 | 35 | 55 | -0.5 |根据上表可知，在此情况下，该项目的NPV为负数，表明该项目不具备财务可行性。因此，在进行敏感度分析之前还需要对投资项目进行盈利能力分析、风险分析等综合考虑。对于敏感度分析而言，主要涉及到三个方面的参数：投资金额、销售收入和成本。假设这三个参数均存在正相关关系，并且它们的敏感系数分别为a、b和c，则可以计算出不确定性系数如下：| 参数 | 变化幅度（%） | 变化量（万元） | 不确定性系数（%） || --- | --- | --- | --- || 投资金额 | a | x | x*（1+a）/100 || 销售收入 | b | y | y*（1+b）/100 || 成本 | c | z | z*（1+c）/100 |在实际操作中，敏感度分析一般会采用网格法或对数法来确定参数变化幅度和变化量值。如果不想手动计算不确定性系数，也可以借助
excel等工具来辅助完成敏感度分析。最后，在敏感度分析中需要注意到，不确定性系数只表示参数对NPV的影响程度，并不能说明项目的实际可行性。因此，在进行敏感度分析时还需综合考虑其他因素，以最终确定项目的投资可行性。
