纯碱期货行情10月走势及后市展望

10月，国内纯碱期货市场行情整体呈横盘整理态势，逐步止跌，下旬起开始反弹。从基本面看，10月中上旬纯碱行业开工率接近满负荷，超94%的高开工率缓解了此前供应紧张的局面。需求端暂呈高位平衡。9月进口大增到15万吨，出口数据明显下降。10月以来，供需从前期偏紧状态逐渐趋于中性。部分未消化的供给转入库存，西北地区纯碱库存明显上升。在现货市场方面，纯碱现货价格近期显著下滑。截至10月末，华北地区重碱现货价格降至2100元，轻重碱价差以及跨区域重碱价差均明显收窄，这反映出前期较高的估值溢价已被大幅压缩。与此同时，在这一过程中，加工利润也因现货价格的急剧下跌而减半，降至400元左右。另一个重要指标是1月合约的基差，从此前的千元水平同步收窄至400元以内。尽管现货价格走低，但正基差对1月合约仍较为有利。从中短期来看，纯碱1月合约的反弹趋势仍在延续。

展望未来市场，经过10月的调整，上周纯碱1月合约开始回升。从基本面看，西北装置减产导致供应收缩是主要推动因素。尽管现货价格下降，但正基差对1月合约仍有利。中短期内，纯碱1月合约反弹有望持续。