A股
下午的市场并未出现加速缩量的现象，之所以有这种感觉，是因为昨天在两点半左右市场突然放量，今天正常的成交量在此背景下显得相对萎缩。实际上，这两天的缩量情况大致相同，都在千亿左右。昨日午后市场的放量主要是游资砸盘所致。本来当天的走势还算平稳，但由于游资的大规模抛售，导致市场在午后出现了跳水现象。今天也有类似的情况发生，但今天的砸盘量明显减少，情绪也更为健康，市场很快就得到了修复。当前机构投资者的参与度已经降至历史低点。上证50和沪深300等主要指数成分股的成交量已经回落到牛市启动前的水平。值得注意的是，尽管目前的市场成交量是当时三倍之多，且许多新进资金也流入了这些机构票，但成交量仍然如此低迷，说明机构的仓位比牛市启动前更低。可以说，机构手中的子弹已经所剩无几。正因为如此，最近几天的砸盘显得有些力不从心。如果不是昨天游资的介入，作为目前
A股市场上最大的空头力量，机构的存在感恐怕会更加微弱。机构当前的处境十分尴尬：想买入觉得价格过高，想要继续砸盘却又缺乏足够的资金支持。他们原本希望复制上个月22号那次砸盘带来的恐慌效应，但现在看来，这已经变得不太可能实现。昨天与上月22号的那次跳水有一个相似之处，那就是大部分财经博主都在唱空，散布恐慌情绪。然而，这次似乎并没有奏效。事实上，上月底本应是一个进场的好机会，但机构过于贪婪，认为位置依然偏高，不愿入场。机构之所以会陷入这样的困境，根本原因在于他们没有意识到当前的点位并不算高位。在低位进行砸盘的效果非常有限，更容易导致成交量萎缩，而不是真正将价格打下去。硬砸只会浪费自己的筹码。从表面上看，目前指数已经突破了3300点，比以往大多数时候都高，但判断价格高低不能仅凭点位，还要结合成交量来看。例如，今天的成交量已经是近期的低点，但仍达到了1.5万亿，而去年冲到3400点时，成交量才刚刚突破万亿，且当天深证成指比现在还高出2000点。当时的那波小牛市中，大多数交易日的成交量只有几千亿，上万亿的日子屈指可数。相比之下，当前牛市的高点成交量已经达到了3.4万亿。因此，从量价结合的角度来看，当前指数的高度远远低于其应有的水平。如果不是机构频繁搞事，找游资打架，通过自杀式的砸盘让成交量在低位内耗，而不是一致向上推动，大盘的点位应该远高于现在的水平。如今，这种内耗的局面正在逐渐自我消解，场内的共识也许会越来越高。个人认为，如果不出意外，12月份的市场表现将会比11月份更好。
