2025年股市行情展望，内外部因素将如何影响？

特朗普

2024年只剩最后7个工作日，元旦过后，2025年市场行情即将拉开帷幕。结果会如何？

先看外部，特朗普上任后，中美冲突加剧，出口压力增大。外部局势方面，俄乌冲突与中东内战仍是焦点。目前预计，俄乌战争可能趋缓，而中东局势或加剧。特朗普偏袒以色列，对乌克兰兴趣不大，但这只是预测，实际情况仍充满不确定性。芯片断供让手机芯片成为焦点，华为及其合作伙伴或许能实现7nm芯片的生产。但在AI领域，尤其是GPU芯片仍面临较大挑战，目前该市场由英伟达主导。不过，服务器芯片并不一定需要极致精细，可以通过增加设备数量来弥补性能差距，用两块或更多芯片替代一块英伟达芯片。

接下来要争取的是产品的定价权以及游戏规则的制定权。我觉得在这届川普任内，这两个目标或许能够实现。既然川普选择单干，这正是中国施展拳脚的时机。但现状仍令人憋屈，比如定价权大多掌握在美国手中。目前看来，美国似乎实力减弱，但许多经济规则仍由其掌控，博弈仍在持续。从内部来看，房地产目前受到多种刺激影响，不知10月至12月这三个月会如何发展。接着来看股市，当前股市高层依旧停留在喊口号阶段，实际行动较为有限，这也解释了为何行情仅持续短短数日。确实，有人提到慢牛行情，但在我看来，高层可能更侧重于实体经济或房地产市场，股市仍处于次要地位。否则，此轮行情中，每月都似有股灾迹象，资金持续外流的现象不会如此明显。

以色列

2025年，短暂上升后，散户或被套牢，上半年依旧艰难。随后，市场与政策协同，有望迎来几个月的较好行情。目前存在一个不确定因素，北上资金方面，而国内资金普遍认为3700点是高位，突破难度较大。