这次A股牛市真的要来了吗？

股票

大家一直担忧的心，现在终于可以放下了。9月30日15时，国庆前最后一个交易日圆满结束。上证指数从上周五的3087点涨至3336点，创下多项历史纪录。

35分钟成交额达1万亿，创下历史最快万亿记录。单个交易日成交额达2万亿元，刷新2015年4月20日牛市最高成交量纪录。最后5天，大盘整体飙升20%，远超预期。个别股票更是让不少人资产翻倍。我们刚见证了一场史无前例的财富增长浪潮，堪称中国资本市场上的里程碑事件。

许多老股民表示，不是没见股市上涨，别说3300点，即便4000点、5000点、6000点也都见过，可像这次如此疯狂的涨势，实在前所未见，堪称中国股市的一大奇观。这样的奇观为何出现？这是因为中国经济周期与国际局势恰好产生了奇妙共振。长期的高层规划，加上民间压抑已久的投资需求瞬间爆发，从而引发了这股疯狂热潮。若不信，我可用最浅显的话将此问题讲明。首先，中国特殊的经济周期下，2016至2020年间实现了四大历史性成就：首先，我们是全球最大的制造业强国。其次，我国已成为全球第二大的经济体。第三，我国是全球工业门类最完整的国家。第四，我国人均收入已达到世界平均水平。

中国

这些成就表明，中国基本完成工业化进程，即将迈入后工业时代。在这一全新发展阶段，企业需要摆脱对政府扶持的依赖，逐步过渡到依靠自身实力参与市场竞争，实现更高水平的发展。打个比方，过去的中国企业就像小孩，每一步成长都需要国家照料。如今，随着工业化基本完成，这个小孩已经长大成人，能够依靠自身实力独立应对各种挑战了。这标志着中国企业具备了更强的自主发展能力。正是因为这一转变，2021年我们办了件大事——北交所成立，意义重大。

许多人未察觉此事的重要性。美国股市有三大标志：纽交所、美证券市场与纳斯达克。这三大招牌共同构成了美国健全的金融交易市场，也是美国企业吸引全球资金的三大资金池。很长一段时间，我国仅有上交所和深交所。从职能上看，上交所类似美国纽交所，深交所对应美国证券市场，但我国缺乏自己的纳斯达克。这使得中国金融交易市场长期存在结构性缺失，未能完全满足创新型企业和高科技公司的融资需求。在过去工业化尚未完成的时期，这一问题或许并不显著。然而，随着我国迈入后工业时代，我们需要弥补这一短板，完善中国金融交易市场。唯有如此，才能助力中国企业更有效地募集所需资金，推动我国制造业实现全面升级。不仅限于国内，我们提出了一带一路倡议和人民币国际化的长远目标。这表明未来的中国不仅是属于中国人的，更是世界的中国。看看美国就知道，全球企业都能在其市场上市融资。为什么中国不可以？这是一个值得思考的问题。

2021年9月，北交所成立，其职能类似美国纳斯达克，标志着中国金融交易市场体系初步完善。2021年时，高层已对金融市场进行重大布局。这是因为中国经济迈入后工业时代，金融市场的升级势在必行。股市因此被定位为储备资金的蓄水池，以适应经济发展新阶段的需求，推动资源配置优化与经济结构转型。这个决定早在三年前就已经做出！那这波牛市为何现在才出现？原因在于我要讲的第二个大背景：全球局势的剧烈变化。2022年2月，俄罗斯与乌克兰之间爆发了冲突。三月，美联储上调利率。

在全球资本因美国加息回流美国的情况下，我国流动性资金大幅缩减。过去两年，无论是房地产、股市还是实体经济，都显得 somewhat 不景气，归根结底是资金短缺所致。在这样的资金紧张环境中，很难迎来牛市，这不难理解。看看2022年初至今的A股走势，整体呈下行趋势，屡次陷入保卫3000点的困境，甚至后来连2800点也岌岌可危。这种态势清晰地反映了市场面临的压力。

有人会问，为何不早点刺激股市？原因在于美联储正处加息周期，若我们降息释放流动性，将扩大中美利差，大量资金可能流向美国以获取更高利息。一旦操作不当，我们极易沦为金融战的牺牲品。因此，在对方加息时，即便经济面临困难，我们也绝不能过度宽松。只有当美国因承受不住而主动降息时，全球资本流动方向才会改变，我们才能获得操作空间。这是一次重要的转折机会。9月19日，美联储宣布降息。9月24日，我们推出了降息、降准、降低房贷利率、减少二套房首付以及提供8000亿股市支持资金的政策。

这二者存在因果关系，此轮牛市始于美联储降息的大环境，具体原因可归结为两点：首先，央行投入8000亿资金引领市场，有效提振了市场情绪。其次，美国降息导致大量国际资本回流中国，纷纷押注中国资产。这两个是主要因素，但并非本轮牛市爆发的根本原因。这轮牛市势头迅猛，主要原因在于中国人挣钱的欲望被压抑到了极致。

近两年来，大家普遍面临怎样的处境？购房却遭遇资产缩水，炒股又碰上市场大跌，投资基金如同白送钱财，做买卖更是耗尽流动资金……毫不夸张地说，过去两年里，中国约八成的人口都在经历亏损。赚钱的途径寥寥无几，而当前居民的杠杆水平却居高不下，人们迫切需要资金的心情已达到历史顶点。因此，一旦国家开始采取措施提振股市，民众便蜂拥而至涌入股市，甚至许多从未炒股的人也纷纷排队开户，大家的想法其实很单纯：拼一拼，单车变摩托！搏一次，不仅能回本，还能赚到过年钱！

这就是我所说的，这轮牛市极为罕见的真正原因。他是天时、地利、人和共同作用的结果，多种因素叠加，才催生了迅猛的牛市。为使大家看得更清晰，我将各项因素逐一列出，供大家查看：中国步入新的经济周期，需健全金融市场，从发展需求看，提振股市势在必行。美联储降息后，全球美元资本立即释放，为中国股市提供了宽松的政策空间以作支撑。美国加息两年半，众人普遍缺钱，压抑许久的赚钱欲望瞬间爆发。

正因为如此，美联储降息背景下，加上央行政策引导，民间罕见地出现押注股市的情绪，共同推动了这轮牛市。仔细想想，是不是这个道理？这轮股市暴涨肩负着历史使命，通过股市为中产阶级增收，提振中国内需，助力摆脱通缩困境。眼下这招确实奏效。我注意到，意外到来的牛市让许多人生活焕然一新。过去冷冷清清的店铺如今顾客盈门，曾经门可罗雀的商场也人流剧增。中午时分，我还听见两位女生聊天，她们提到最近炒股赚了不少钱，打算增加国庆旅行预算，准备去西藏多待几天……这一切都显示了股市带来的变化。

牛市的到来，表面上是股民的盛宴，实际上相当于一种间接的货币投放。中产阶级获得资金后，会提升消费水平，进而拉动其他领域的消费需求，使不参与股票投资的人也能受益增收。通过这样的逐层传导机制，整个中国经济形成积极向好的预期，这才是实现经济真正复苏的关键所在。可以预见，大牛市遇上75周年国庆加持，这个假期或许迎来全民欢庆的盛况。股市完美收官，三破纪录共庆节日欢乐