华为
华为的
股权结构规定其净利润必须保持在40%以上。就拿
华为去年的年报来说吧。查看
华为前三季度的合并利润表能够发现，真正体现
华为产品竞争力的毛利率（也就是销售收入扣除生产成本后的毛利与收入之比）是46.8%，不过和2022年相比还下降了0.5个百分点。在2023年前三季度，
华为的期末现金及现金等价物余额达到了2239亿，相较于2022年底的1473亿增加了766亿。仔细分析其现金流量表可以得知，在这9个月新增的766亿现金及现金等价物当中，有915亿是来自主要为对外借款的筹资活动，这表明反映
公司自身盈利能力的经营活动现金流为负320亿。借来的钱总归是要还的，并且通过借款获取现金流的成本相当高。2023年前三季度，
华为用于偿还借款的现金是315亿，偿还债券的现金为60亿，而支付各种利息的现金也达到了80亿。由于
华为没有上市，其运营资金的来源除了经营活动之外，主要依赖三个渠道：
银行贷款、债券融资和内部筹资。内部筹资主要是靠每年给员工配股来实现的，
华为的大部分员工每年都得拿出真金
白银参与配股，以此筹集资金来维持
公司的正常运转；要是没有分红，只有
股权的账面财富，那必然会影响员工参与配股的积极性，所以
华为必须通过每年的分红来激励员工积极参与配股，从而支持
公司的筹资活动。
华为长期借款的年浮动利率为3.69%，在2023年给
华为带来了117亿的借款利息费用，和2022年的76亿利息费用相比增加了54%。所以就会发现
华为一直都不放弃推出像NOVA11SE这类的机型。不要说
华为两千多的
麒麟机型了，那机型首发价可是三千多，卖不动才降到两千出头的。
