特朗普
从9月到现在，仍处于合理区间。人民币兑美元贬值4%，一篮子货币兑美元贬值6.4%，人民币相对一篮子货币是升值的，这是客观的数学事实。从短期的几周时间来看，是存在波动的。像11月22日，美元指数一路攀升至108，一篮子货币贬值接近8%，当日人民币也在贬值，不过贬值幅度极小，人民币当日最低为7.2668，贬值不到4%。我国作为最大出口国，汇率短期大幅波动极为不利，通常做法是尽量熨平波动幅度，过去十几年一直如此。从2015年以来的长周期看，人民币汇率与美元指数趋势基本相同，若无特殊事件，连变化幅度都较为接近。2号出现反弹，很可能是因为上次美元指数快速贬值时，人民币反应稍慢，本身就有追美元指数的需求，而2号美元指数再次拉升，两者叠加致使离岸人民币贬值。从一篮子货币的角度看，与其说人民币走弱，不如说美元指数太过反常。毕竟处于降息周期，再加上
特朗普的政治主张需要推动美元贬值，平心而论，在9月降息周期开启前，有几人能预测到美元指数会冲到108？市场走势未必符合预期。个人认为其影响是利好的。从经济现状来看，我国是最大的
贸易出口国，对欧美市场依赖度很高。当前国内消费和投资都不足，出口是唯一表现较好的方面。而且只要
关税没有实际施行，那就不用考虑，生意依旧要做。像9月
美国又成为我国第一大出口国，前11个月对美出口达3.04万亿元，在出口对象中排第三，增长4.9%；从
美国进口9694.8亿元，增长2.9%；对美
贸易顺差2.07万亿元，扩大5.8%，东盟和欧盟作为
贸易顺差前二的地区，总共才2.5万亿。
上图为我国出口的月度数据。每年10月到12月是出口的旺季，大家能看到12月有个峰值。欧美最重要的节假日就在这几个月。我国是最大的出口国，而欧美是最大的最终消费市场，本币稍微贬值是可以接受的，特别是对欧元区，9月以来本币还是升值的。产能出清是短期内的主要压力，关税在没落地之前形同废纸，生意还得接着做。今年的经济增长目标能否达成，东南沿海地区能提供多少就业岗位，能给经济基础薄弱地区贡献多少转移支付，在很大程度上取决于未来几个月的出口情况。制造业稳定的话，我国经济就不会差，因为这是增量财富的来源。房地产更多是财富再分配，挖掘存量财富。可以不存在房地产泡沫，但制造业绝不能缺失，只是产品卖给谁的问题，内销是内循环，外销是外循环。日本就是例子，要是没有制造业，它哪敢制造那么大的房地产泡沫，玩极端凯恩斯主义，恐怕早就像阿根廷那样崩溃了。
