5年期定存利率不及3年期的原因是什么？

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首先，这反映出市场对利率长期下行有过度预期。国债拍卖（6月15日）时也体现出这一点：50年期国债票面利率2.53%，低于30年期的2.57%。二级市场在6月17日也是这样，50年期国债二级市场收益率为2.5775%，这一数值低于30年期国债的2.5811%。这种情形下，长期存款定价再压低些也与市场现状相符。明明用较低利率就能吸纳存款，为何要付更高的利息？毫无道理可言。其次，这是息差压力与吸储压力相互较量后的结果。银行当前面临息差、吸储两方面的压力。商业银行息差面临压力，正不断缩小。国家金融监督管理总局发布的2024年一季度银行业保险业主要监管指标显示，今年一季度商业银行净息差为1.54%，较去年四季度的1.69%下降15个基点，达历史最低水平。

银行盈利情况不只是盈利指标，还是风险指标。息差过低，既表明银行盈利水平低，也意味着银行经营风险大。所以，各行净息差面临很大压力。另一方面，就吸储压力而言，各行也面临着同样的挑战。息差即存款利率与贷款利率的差值，要提高息差，可上调贷款利率，也可下调存款利率。从当前利率走势看，调高贷款利率不现实，那便只能下调存款利率了。然而，同业竞争激烈，贸然下调存款利率必然会面临存款流失风险。商业银行最重要的资金来源为存款，存款若流失，其贷款资金（资金运用）就会受限。这就形成矛盾，存款利率低时吸储压力大；存款利率高时息差压力大。如何既保住息差又不影响吸储，这对商业银行是个考验。那么，具体要如何做？答：先从受影响最小的存款产品入手。这便是5年期存款利率与3年期倒挂现象出现的原因。其实，银行在这里还有一个后手。若利率倒挂致使存款流失厉害，商业银行可发行大额存单，以此主动调控资金水平。综上，这便是5年期定存利率低于3年期定存利率的原因。